[投資理財]基金 問與答 Q&A

我從來沒有投資基金，因為............................

對基金缺乏認識??

其實基金並非一項複雜的投資工具，簡單來說即是將資金投資在一籃子的股票，債券或其他金融產品。

基金回報偏低??

基金的種類有很多，風險低回報必然較低。但好像正二投資在單一市場、新興市場又或專題的基金，其潛在回報便較高。當然，投資者亦必須承受相應較高的潛在風險。

對基金經理沒有信心??

首先，每個基金經理旗下所管理的資產，都會定期有回報表現報告，可作投資者的參考資料。而且，在環球的投資上，由於基金經理除專職管理投資者的資產外，亦擁有較充裕的資訊，往往較個別投資者更容易及有效地掌握投資走勢。監管方面，可參考基金的結構。況且，最終的投資決定亦落在投資者手上。閣下亦可隨時買賣個人的基金組合，調配資產，掌管個人的投資。

基金靈活性低??

投資基金表面上由基金經理完全控制，投資者根本沒有選擇的機會。但是，投資者可以選擇的其實有很多。您可以因應自己定下的投資策略決定買哪一隻基金，投資期中可以轉買同一公司內其它種類基金，靈活性一點也不低。

沒有多餘的資金基金??

投資豐儉尤人，並非一定需要大額的投資，最低投資額僅為港幣8,000元左右，甚至一千元港幣亦可以儲蓄計劃形式作每個月的定期供款。

投資缺乏途徑??

基金投資主要有三個途徑，分別為銀行，基金公司及獨立投資顧問。

只喜歡投資香港股票??

我們認為香港股票及基金各具不同的優點及缺點，一個全面的理財計劃其實意該包括不同的投資工具，以助投資者達成不同時間的理財目標。當然，最重要的是投資基金及股票是可以並存的。在閣下以大部份的資金投放於股票之餘，可考慮以少量資金投資於基金，作為分散風險之用。

對其他地區股市不太認識??

基金的其中一個作用亦是提供一個途徑給投資者投資在其他地區的市場。而且專業的基金經理會為您代勞，管理環求的不同資產。即使投資者對個別的投資市場詳情或細節認識不深，亦無須憂慮。

收費昂貴??

基金的收費的確比一般股票買賣為高，但其實兩者屬不同種類的投資工具，不應直接比較。投資基金，買賣活動相對較少，更可直接投資於世界各地的不同市場，亦可利用基金經理為閣下管理不同的資產，這便是基金投資收取較高認購費的主要價值所在。

我曾經投資於基金，但現在已全部賣出，因為……

找不到合適的基金??

在香港註冊的基金有二千種左右，種類亦包羅萬有，幾乎任何風險程度或投資目標都非常齊備，加上不同基金公司往往有其特別之處，投資方式亦非常靈活。大部份的投資者亦可按照個人的投資比例以調配其個人組合，不同的投資者應不難找出適合個人的投資選擇。

市場波動??

金融市場的波動是無可避免的，但投資基金正正可協助投資者分散風險，減低投資組合的總合風險。一般情況下，基金的波動普遍較單一股票基金為例，持股便達幾十至百種股票之多。而每月儲蓄計劃以分段形式購入基金，更可大大減低市場波動的風險。
沒有多餘的資金基金投資一直給人一種必須大額投資的感覺，但其實投資基金的最低投資額只為一千美元左右，而且很多基金公司已因應市場需要而推出儲蓄計劃，每月投資額低至一千元港幣，便可定期投資於同一基金，亦可發揮成本平均化的作用。

投資曾經損失金錢??

投資是帶有風險的，市場的波動而帶來損失實屬司空見慣。不過，投資損失是由於市場的逆轉，即使是專家，這個可謂無可避免。另一原因是投資者選擇基金的時候，往往未能選中合適自己風險程度的基金，在短線出現波動時，便未能抵受其變化或更改其原有設定目標而導致損失。這種情況可透過投資顧問的分析及檢討，有助投資者了解個人的風險承受能力而減低。況且，基金投資是以集成方式投資於一籃子的投資工具上，大可減低市場波動帶來的風險。

不是時機入市??

一般投資者都應該明白，準確捕捉每次市場的低位而入市是不可能的，而且基金是組合式投資，要掌握最合適合上市的時機殊不容易，例如地區性的基金便同一時間投資於多個市場上; 故此，投資者入市時應考慮該基金的己遠前景及個人的財政狀況而決定入市的時刻。相反，基金經理由於專職負責管理基金資產，可更有效地搜尋資料及掌握每日投資機會，為投資者提供最佳的投資組合。
---------------------------------------------------------------------------
一些常見的基金用語

買賣差價與首次認購費

大部份基金都設有買入價(Bid Price)及賣出價(Offer Price)。賣出價(Offer Price)是指投資者買入基金的價錢，至於買入價(Bid Price)則是投資者沽出基金的價錢。買賣價之間的差額是代表基金收取的首次認購費用。一般香港認可的股票基金的認購費約是5%，至於債券基金則是3%左右。市面上有許多基金公司，如怡富(JF)及匯豐(HSBC)等都以買賣差價作報價形式。

資產淨值

如大家有留意，或會發現有些基金公司以資產淨值(NAV)報價。簡單而言，基金資產淨值(NAV)是指將基金總資產扣除一切開支後，再除以所有單位/股份而得出的結果。(基金總資產 ─ 開支)/(所有單位或股份)
贖回費贖回費是指投資者在贖回基金時要繳付的費用。在香港證監會認可的基金中，大部份都不設有該費用。

管理費基金管理費

是指基金經理管理基金收取的費用，大概是每年1-2%不等。該費用是會在基金資產值內扣除，基金的每天報價已作反映。
免佣基金免佣基金是一些不設首次認購費的基金，然而不設認購費並不代表免費，基金管理費仍然存在，甚至會設有贖回費用或表現費用，免佣基金在本港為數不多。

貨幣基金

買入貨幣基金是不設認購費用，由於貨幣基金是投資於政府發行的短期債券及票據上，因此投資者可從中賺取利息，性質與銀行存款相約，但是回報往往較高。然而，貨幣基金的另一主要用途是作"停泊"之用。例如閣下沽出日本基金，贖回款項可暫時"停泊"在貨幣基金收息，倘若出現新的投資機會時，可即時轉換到另一基金。其好處是：
省時靈活

基金轉換費(Switching fee，通常是1%)

會比新錢買入基金的首次認購費(Initial charge)廉宜許多。基於上述原因，貨幣基金又稱作「停泊基金」(Parking fund)。

Forward Pricing基金的計價是以"Forward Pricing"形式計算。假設閣下在四月十日買甲基金，在當日你是不知道買入基金的價錢。要到四月十一日，你才能知道所買入的甲基金價錢。

開放式基金

開放式基金的含義是指基金的單位數目是無限的，若有投資者買入基金，基金公司是直接發行新的單位給投資;若投資者贖回基金，基金公司是買回投資者的持有單位。在基金買賣過程中，基金內的投資者之間並無直接交易。在香港，相信95%的基金都是開放型式運作。

閉端式基金

閉端式基金與開放式基金在基金股數發行的方針是相反的。閉端式基金是有固定的股數，並且不會輕易發行新股。此外，閉端式基金通常是會在股票交易所上市(如盈富基金)，它們的市價是受自然市場定律影響，基金的資產淨值(NAV)通常與市價不一樣。可能會有折讓(Discount)或溢價(Premium)出現。除盈富基金外，在香港有上市的閉端式基金通常只有小量個別投資者參與，主要的參與者是機構性投資者。

指數基金指數

基金的基金投資目標是以某一類指數作指標。在香港，該類型基金為數不太多。

對沖基金

對沖基金是泛指一些沒有固定投資目標的基金，基金經理全權彈性處理投資策略。他們會因應市場供求環境，看好或看淡某市場，運用衍生工具、或借貸，透過槓杆功能，去進一步令基金資本增值。在市場上較出名的對沖基金有索羅斯(George Soros)的量子基金(Quantum Fund)及羅賓信(Julian Robinson)的老虎基金。然而，後者近期已倒閉。

利潤共享基金

利潤共享基金的原理是當投資市場上升時，只發放部份回報予投資者，而保留的部份，便在投資市場逆轉時發放給投資者。此類型基金除集一般基金集腋成裘的原理以外，其最大好處是將回報平均化，令投資者的回報較為穩定，特別適合作長線投資以及為退休作準備。