巴 菲 特 傳 授 大 家 十 種 致 富 方 法

巴 菲 特 傳 授 大 家 十 種 致 富 方 法十種致富方法 @@ 對你一樣有效的巴菲特秘訣
1. 利潤再投資
巴菲特在高中時和朋友合伙，買了部彈珠機放在理髮店內，又將賺到的錢用來添置彈珠機放在不同商店。最後他分別在8間店添置彈珠機，當他把彈珠機生意轉手時，就把賺回來的錢投資股票及做小生意，令只有26歲的他賺到17.4萬美元——相當於今天的140萬美元（約1100萬港元）。
2. 不要做羊群
1956年，巴菲特找來一小群投資者集資10萬美元投資，他沒有跟風到華爾街工作，而是留在他成長的小鎮奧瑪哈。由於他一直拒絕透露將錢投資到哪裏，人們還以為他已蝕光，直至14年後埋單，大家才知他的投資組合，總值已超過1億美元，原來其成功之道就是「不跟大圍」，專找一些市值被低估的企業投資，做到回報率每年都高於市場平均。
3. 勿猶豫不決
決定前先蒐資料，但必須找一名要好親朋，督促自己必須在死線期限前下決定。巴菲特常對自己的果斷而感到自豪，最不喜歡無謂的空想枯坐。當人們向他提出生意及投資建議時，他會說﹕「除非你清楚向我開出一個價錢，否則我不會和你談。」
4. 條件先講清
在一項工作開始前，你的討價還價能力永遠是最高的。當你向其他人提供一些東西、服務時，記得先問清楚報酬。巴菲特這項經驗來自小時候，有次祖父找他和一個朋友去清理被風雪掩蓋的家族雜貨店，他們兩人花了5小時鏟雪、直到手也凍僵後，卻只獲得合共90美仙，從此巴菲特就記得在工作前要先講好價錢。
5. 留意小開支
巴菲特最愛投資那些對最瑣碎開支也很在意的公司。他曾投資過一間公司，該公司老闆竟試過拆散一卷聲稱有500格的廁紙，檢查是否足數（最後發現果然不夠500張）。他也很欣賞一名朋友，因為他只把辦公室面向馬路一邊的外牆髹油漆。對所有支出保持警惕，可令利潤及回報更多。
6. 限制借貸額
巴菲特從沒試過借錢投資，甚至連做按揭借錢買樓也未試過。以信用卡和借貸度日，絕對不會令你變得富有。股神曾收過很多人來信，他們起初都以為可管理好借貸，最後卻被債務逼得喘不過氣。他的建議是：盡量跟貸款者討價還價，爭取以你能力所及的方式還款。若你沒負債務時，儲些錢來投資。
7. 堅持與變通
不屈不撓以及足智多謀的小戶，也絕對有機會戰勝那些具規模的對手。
8. 要懂得止蝕
巴菲特少年時曾試過賭馬。他賭了一場賽事，輸錢了，由於想把輸掉的再賺回來，他把賭注押在另一場比賽上，結果又輸。那次他輸掉了整周的收入。但他自此再沒重犯這錯誤。記緊要懂得止蝕，不要被焦慮感所騙而冒險再試。
9. 要評估風險
1995年，巴菲特兒子豪伊任職的公司被聯調局指控聯手抬價，巴菲特之後叫兒子評估一下在該公司繼續工作，可能發生的最好及最壞狀况。他的兒子立刻意識到，留在公司的風險，遠遠大於得着，翌日就交上辭職信。當你猶豫未決時，問自己「之後又如何？」，能幫你看清所有可能性，引領你作出最聰明選擇。
10. 有錢唔等於成功
儘管坐擁巨富，巴菲特卻不以金錢來衡量成功。他在06年就將畢生大部分積蓄捐了給蓋茨成立的慈善基金。他也不要以自己的名字，為任何建築物命名。「當你來到我的年紀，你就會以你想有多少人愛你，以及實際上有多少人愛你，來衡量你人生是否成功。這是判斷你過了怎麼樣人生的終極指標。」

於07~09年中大幅波動的中資股(部份)

以上純粹僅供網友參考性質，感受大市波動的力量


1711年，牛頓投資過南海股票，虧了2萬英鎊，事後他感慨地說：「我能計算出天體運行的軌跡，卻難以預料到人們的瘋狂。」

美國小說家馬克·吐溫在短篇小說《傻頭傻腦威爾遜的悲劇》中借主人公威爾遜之口說出一句名言：「十月，這是炒股最危險的月份；其他危險的月份有七月、一月、九月，四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。」

期權循環圖

大市走勢與期權的最佳買賣策略

人頭搏芋頭之恆指裂口陷阱

炒牛熊證搏反彈務必小心裂口陷阱，升六百點﹑開市倒跌千二。便會「即刻落車，唔好係架車」，又或者理解為部「積木車」已經撞散左車毀人亡。但係如果買左熊證當然開心笑騎騎。

一般而言，超賣時熊證相對跌點數升幅沒牛證大。(有待證實)

圖一﹑標題詳解

圖二﹑証之力量

圖三﹑十倍之謎思??

圖四﹑3毫「打証」的秘密，「即刻落車，唔好﹑唔好向架車度」-----巴士阿叔

以價值投資法應付淡市

6月市況疲弱,其實早在5月底已有跡可尋,面對連日跌市,令大市充斥悲觀情緒.悲觀情緒或令股份因超賣而出現偏低情況,令個別優質股浮現投資價值,能冷靜客觀判斷,不被市場帶著走,才是長期致勝之道.
目前股市充斥利淡消息,想找點利好因素來安撫投資者脆弱心靈都很難.不過,美國5月份零售額增長1%,表明美國政府旨在刺激經濟的退稅政策或對消費起了一定刺激作用.美國國會2月13日通過了一項由布殊簽署的經濟刺激法案,決定以退稅的方式促進消費.而零售資料是反映美國消費支出的一項重要指標,消費支出則占美國國內生產總值中約70%比重,可見5月份零售資料勝預期,不失為一個利好消息.
當然,或許一廂情願憧憬大市反彈,但無憧憬又怎有投資情緒.無可否認,利淡消息主導大市走勢,越南危機令投資者擔心引發熱錢流出亞太區,而對沖基金本月底又將面臨新一波撤資潮,以應付贖回壓力.至於通脹問題,投資者更壓得透不過氣來,因通脹惡化,嚴重損害企業利潤.中國股市持續下挫,更令大部分於早前投資股市之企業損手,不利第二季度盈利.
記得1997年後人心虛怯,市場以價值投資法為選股最高原則.至於近幾年受追捧高增長股,PE再高也被認定為合理.當全球經濟放緩,通脹加劇,投資者在選股宜側重價值投資法.盈利不達標,要為預期股價打折頭,PE高更不宜沾手.
跌市採用價值投資法之主因建基於股價有起有落,跌至價值投資區便有低吸價值.嚴選法則大概有三點：
1. 是企業盈利經得起長時間考驗,以老字型大小的為佳,大股東財力雄厚,企業負債水平低更佳.
2. 二是所選股份須有平穩且預見盈利有持續增加趨勢,並要維持有穩定派息
3. .三是參考每股帳面值資料,除非是全球經濟出現蕭條,不然,企業資產不會無端端大幅減值.股價有資產支撐,投資信心都應該可以強一些

5窮6絕7翻身! 大家好運!!

炒輪 ﹑ 牛熊證十戒

認 股 證 投 資 必 讀 大 市 波 動 ， 希 望 用 窩 輪 和 牛 熊 證 博 一 鋪 的 散 戶 ， 須 謹 記 專 家 提 醒 的 投 資 十 戒 。

戒 「 死 守 」 窩 輪 價 格 會 被 時 間 值 下 跌 而 蠶 食 ， 除 非 預 期 正 股 的 反 彈 幅 度 能 抵 銷 時 間 值 損 耗 ， 否 則 持 有 窩 輪 時 間 愈 長 ， 便 損 失 愈 多 時 間 值 。

戒 「 溝 貨 」 要 留 意 投 入 的 資 金 增 加 ， 將 投 資 風 險 推 高 ， 若 果 窩 輪 價 格 不 升 反 跌 ， 虧 損 金 額 便 會 大 增 。

戒 沾 手 「 末 日 輪 」 切 忌 投 資 年 期 短 至 一 個 月 以 下 的 「 末 日 輪 」 。 法 巴 零 售 衍 生 產 品 部 董 事 翁 世 權 提 醒 投 資 者 ： 「 年 期 太 短 的 窩 輪 ， 即 使 正 股 價 格 回 升 ， 窩 輪 價 格 亦 未 必 跟 足 。 」

戒 沾 手 高 街 貨 窩 輪 比 聯 金 融 衍 生 工 具 董 事 兼 策 略 師 張 小 喬 表 示 ， 高 街 貨 可 能 等 於 高 蟹 貨 ， 故 宜 選 擇 街 貨 量 在 1.2 億 份 以 下 的 窩 輪 。 因 「 蟹 民 」 的 沽 貨 潮 ， 限 制 輪 價 升 幅 。

戒 選 高 有 效 槓 桿 張 小 喬 認 為 ， 以 往 投 資 者 多 會 選 擇 有 效 槓 桿 達 5 至 8 倍 的 窩 輪 ， 但 近 期 市 況 非 常 波 動 ， 宜 選 擇 有 效 槓 桿 在 5 倍 以 下 的 窩 輪 。

戒 選 仙 輪 窩 輪 價 格 低 至 幾 仙 ， 或 因 行 使 機 會 較 低 ， 變 相 等 同 不 值 錢 。 另 外 ， 荷 蘭 合 作 銀 行 股 票 衍 生 部 助 理 董 事 黃 集 恩 認 為 ， 散 戶 應 選 擇 提 供 穩 定 引 伸 波 幅 的 發 行 商 ， 不 能 盲 目 追 捧 引 伸 波 幅 偏 低 的 窩 輪 。

戒 高 追 張 小 喬 表 示 ， 外 圍 市 況 不 穩 影 響 入 市 值 博 率 ， 散 戶 切 忌 高 追 。

戒 買 個 別 正 股 窩 輪 翁 世 權 認 為 ， 現 時 分 析 大 市 走 勢 ， 就 相 對 選 擇 正 股 容 易 ， 所 以 應 選 指 數 窩 輪 。

戒 太 貼 近 收 回 價 要 留 意 牛 熊 證 「 突 然 死 亡 」 的 特 性 ， 故 宜 選 擇 收 回 價 較 現 貨 價 有 逾 一 千 點 距 離 的 牛 熊 證 。

戒 忽 略 收 回 安 排 目 前 市 場 上 的 牛 熊 證 全 屬 被 強 制 收 回 後 可 能 有 餘 額 退 回 的 「 R 類 」 ， 但 投 資 者 要 留 意 餘 額 的 計 算 方 法 ， 在 個 別 情 況 下 可 能 沒 有 餘 額 退 回 。

從大自然災害看保險

早 陣 子 ， 四 川 一 場 8 級 大 地 震 ， 造 成 了 極 大 的 人 命 傷 亡 及 財 物 損 失 。 在 發 生 災 害 後 的 第 四 天 ， 官 方 公 布 地 震 所 造 成 的 死 亡 人 數 超 過 15,000 人 ， 有 風 險 評 估 公 司 估 計 ， 四 川 汶 川 縣 地 震 所 造 成 的 財 物 損 失 ， 可 能 超 過 200 億 美 元 。 筆 者 相 信 此 文 見 報 當 日 ， 人 命 傷 亡 及 財 物 損 失 的 數 字 會 更 為 明 朗 及 確 實 。 對 於 大 自 然 的 災 害 ， 人 類 彷 彿 毫 無 招 架 的 能 力 ， 這 次 災 難 再 次 提 醒 人 們 生 命 的 可 貴 ， 以 及 保 險 的 重 要 性 。 災 害 或 意 外 的 來 臨 並 沒 有 預 示 ， 一 旦 災 害 或 意 外 發 生 ， 可 對 人 造 成 嚴 重 的 負 面 影 響 ， 重 則 喪 失 生 命 、 家 庭 失 去 經 濟 支 柱 ； 輕 則 為 家 庭 帶 來 沉 重 財 務 負 擔 ， 所 以 保 險 在 這 些 風 險 事 件 上 ， 擔 當 重 要 功 能 ， 減 輕 投 保 人 面 對 風 險 事 件 時 所 承 擔 的 財 務 壓 力 。 保 險 的 種 類 有 很 多 ， 以 人 壽 保 險 為 例 ， 一 般 人 的 保 額 應 為 他 的 年 薪 6 至 8 倍 。 如 果 一 名 會 計 師 月 入 40,000 元 ， 他 的 人 壽 保 險 保 額 最 少 應 為 2,880,000 元 (40,000 x 12 x 6) 。 當 然 ， 有 些 人 會 按 實 際 現 實 情 況 (needs approach) 而 決 定 ， 例 如 將 葬 禮 的 開 支 、 未 償 還 的 貸 款 以 及 親 人 所 需 的 生 活 費 相 加 ， 其 總 和 便 是 保 障 的 金 額 。 除 了 人 壽 保 險 外 ， 大 多 數 人 通 常 也 會 購 買 永 久 傷 殘 保 險 及 危 疾 保 險 。 一 般 而 言 ， 永 久 傷 殘 保 險 的 保 額 最 少 應 是 投 保 人 年 薪 10 至 15 倍 ， 再 加 上 他 現 有 債 務 的 金 額 ； 而 危 疾 保 險 的 保 額 最 少 應 是 投 保 人 年 薪 5 倍 及 他 未 償 還 的 貸 款 。 至 於 財 產 保 險 ， 筆 者 建 議 先 列 一 張 清 單 ， 以 知 道 那 些 財 產 可 能 需 要 投 保 ， 例 如 樓 房 、 房 屋 內 的 貴 重 物 品 、 汽 車 等 ， 及 評 估 它 們 的 合 理 價 值 。 然 後 ， 投 保 人 便 要 將 財 產 保 險 分 類 ， 劃 分 哪 些 財 產 保 險 是 必 需 的 (essential) 、 哪 些 是 理 想 的 (desirable) 、 哪 些 是 可 有 可 無 的 (optional) 。 當 然 ， 正 如 購 買 其 他 產 品 一 樣 ， 比 較 各 間 保 險 公 司 的 保 險 詳 情 是 不 可 或 缺 的 。

掉期合約 是什麼?（ Swap ）

掉 期 合 約 （ Swap ）

對 於 銀 行 金 融 業 工 作 的 人 士 及 商 科 大 學 生 ， 掉 期 合 約 (Swap) 這 個 詞 語 不 會 陌 生 ， 但 對 於 普 通 人 來 說 ， 則 可 能 不 太 熟 悉 掉 期 合 約 ， 甚 或 誤 解 。 其 實 ， 掉 期 合 約 是 銀 行 金 融 業 常 見 的 工 具 ， 經 常 聽 到 的 包 括 貨 幣 掉 期 合 約 (currency swap) 及 利 率 掉 期 合 約 (interest rate swap) 。 為 何 會 產 生 掉 期 合 約 ？ 這 是 由 於 雙 方 覺 得 對 方 的 資 產 的 現 金 流 較 合 適 ， 更 切 合 自 身 需 要 ， 所 以   生 掉 期 合 約 。 透 過 雙 方 訂 立 合 約 ， 指 定 於 未 來 的 一 個 時 間 ， 雙 方 以 本 身 擁 有 的 資 產 ， 以 換 取 對 方 另 一 種 特 質 的 資 產 ， 從 而 滿 足 自 身 的 需 要 ， 這 便 是 掉 期 。 舉 個 例 子 ， 李 先 生 是 某 間 貿 易 公 司 的 東 主 ， 在 今 天 持 有 美 元 ， 但 他 向 歐 洲 公 司 訂 了 一 批 貨 品 ， 在 四 個 月 後 以 歐 元 付 款 。 為 避 免 承 擔 匯 率 突 然 波   的 風 險 ， 李 先 生 訂 立 一 張 為 期 四 個 月 、 以 美 元 換 歐 元 的 貨 幣 掉 期 合 約 (currency swap) 。 該 掉 期 合 約 訂 明 ， 李 先 生 在 合 約 到 期 日 可 與 掉 期 合 約 的 另 一 方 ， 以 合 約 訂 立 日 的 匯 率 換 取 歐 元 。 因 此 ， 無 論 四 個 月 後 美 元 兌 歐 元 的 匯 率 是 升 是 跌 ， 對 李 先 生 沒 有 影 響 ， 李 先 生 也 毋 須 承 擔 匯 率 風 險 。 另 一 個 例 子 是 利 率 掉 期 (interest rate swap) 。 透 過 利 率 掉 期 ， 企 業 可 將 定 息 (fixed rate) 的 開 支 ( 或 收 入 ) ， 轉 作 合 成 浮 息 (floating rate) 的 開 支 ( 或 收 入 ) ， 又 或 是 相 反 方 向 ， 由 浮 息 轉 作 定 息 。 舉 例 說 ： 甲 公 司 發 行 定 息 債 券 ， 只 要 甲 公 司 訂 立 利 率 掉 期 合 約 收 取 定 息 ( 這 可 抵 銷 定 息 債 券 的 利 息 支 出 ) ， 並 付 出 浮 息 予 合 約 訂 立 的 另 一 方 ， 那 麼 ， 雖 然 甲 公 司 發 行 定 息 債 券 ， 但 它 的 實 際 利 息 支 出 卻 可 以 浮 息 計 算 。 又 例 如 ， 乙 公 司   買 了 一 張 20 億 元 、 年 期 5 年 及 HIBOR+3% 的 浮 息 債 券 ， 但 其 實 乙 公 司 只 想 收 取 固 定 的 利 息 收 入 ， 透 過 與 有 興 趣 浮 息 收 入 的 公 司 作 利 率 掉 期 合 約 ， 乙 公 司 便 可 收 取 定 息 ， 另 一 間 公 司 便 可 收 取 浮 息 ， 各 取 所 需 。

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銀行同業拆息（Inter-bank offered rate），又譯同業拆放利率，是銀行及金融公司在交易市場上作大額銀碼借貸活動時所採納的利息協議。由於不同交易市場的不同狀況，各地的同業拆息的差異往往很大。例如：香港和紐約的息差可能只有一釐左右，但倫敦和紐約的息差可以有五至六釐。

按照交易市場的所在，常見的銀行同業拆息現時有以下個：
香港銀行同業拆息 (HIBOR，Hong Kong Inter-bank offered rate)

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香港證券及期貨從業員資格考試 卷七金融市場溫習手冊 也有介紹 ，考該卷的朋友要知道很有機會被考問，所以要多留意哦

證監會提醒投資者有權向投資者賠償基金索償

證監會發表文章提醒投資者當經紀行倒閉有權向投資者賠償基金索償，惟同時應對賠償金額抱切合實際的期望，投資者不論是以個人還是聯名方式，在經紀行開立了多少個證券及期貨戶口，可就證券和期貨產品獲得的最高賠償額均各為15萬元。

證監會指出，回應法院就違責經紀行所委任的管理人提出的核實戶口紀錄的要求，並不等同於向投資者賠償有限公司提交索償申請。投資者必須在訂明的限期內向證監會或投資者賠償有限公司提交索償申請。逾期申索可能不獲受理。

你必須瞭解的投資法則

在人一生的理財中，有什麼數字是不能不知道的？很多理財專家都會告訴你以下這些數位。

　　“72法則” 在理財中最重要的數字是72——“72法則”。所謂“72法則”，就是不拿回利息，利滾利，本金增值一倍所需要的時間。例如你投資30萬元在一隻每年報酬率12%的開放式基金上，約需六年(72÷年報酬率，即72÷12)會增值一倍，變成60萬元。

　　“100法則” “100法則”描述的是股市投資和風險承受能力的度量問題。您投資股市的資金最好占全部存款的 (100一年齡)%。如果您的年齡為40歲，那麼用於股市投資的資金比率應該為60%，另外40%可投資低風險的銀行儲蓄和國債等。

　　“35法則” “35法則”講的是貸款和信用問題，即您每月歸還貸款本息的額度，最高不要超過您家庭收入的35%，一般以20%為宜。如果每月的還本付息額度過高，超過了自己的還款能力，不僅會擠佔正常的開支造成您的生活質量下降，而且若不能按時還款還可能讓您的信譽受損。

　　“20法則”“20法則”談的是養老問題，即從現在起您就要準備20倍於目前年花費額(年收入一年儲蓄)的存款，留到自己退休後做日常生活開銷用。當然，這筆20倍於目前生活花費的資金，並非完全由您自己籌集，它包括目前每月單位代繳的養老保險金、企業年金和其他養老性質的基金等等。餘下的差額就需要麻煩您從自己的“收入一支出”中每年籌集一點了。每年籌集的這些資金，您最好也要進行投資，一來增加收入，二來抵消通貨膨脹帶來的損失。

　　“1/10法則” 一個現代家庭，如果連一份保險都沒有，是不適宜和危險的。但是，購買商業保險，並非保額越高越好，也不是覆蓋面越廣越好，而應根據自己的家庭實際。專家認為，一個家庭的年保費支出一般占家庭年收入額的10%為宜，最高不要超過20%；所保保額，即出險後保險公司的賠付額一般不低於年收入的10倍為宜。

港股投資的價值所在（優勢）與大陸股市客觀比較

港股投資的價值所在（優勢）與大陸股市客觀比較

1、與大陸股市相比，香港證券市場更加成熟和規範。香港證券市場建立於1866年，經過一百多年的發展，已經建成高度嚴格、規範的監管法律體系，使之成為全球最有效率、最公平、最成熟的證券市場之一，可有效地保護了廣大投資者及中小股民的權益。

　　2、新股認購機會眾多。相較於國內0.2％--0.5％的中簽率，的中簽率要高的多，曾平均達到10%，是國內中簽幾率的數十倍。07年以來，香港股市火熱，居民參與熱情高漲，參與新股認購的資金大幅上升，即便如此，新股中簽率仍然還有2％--5％，是國內的十倍以上。同時，在香港進行認購新股還可獲得證券公司提供的1：9配資，比如10萬資金可認購100萬的新股，成本僅相當於銀行拆借利率。據統計，過去八年在香港認購新股的平均年盈利在25％--30％。

　　3、有機會參與公司股票配售。香港股市是世界最活躍的證券市場之一，2006年還取代紐約成為是世界直接融資最多的證券市場。融資方便是香港股市最大的特點之一，上市公司常常進行股票配售，而普通投資者都有機會參與這些配售。為吸引投資者，配售股票通常會有折扣，算是無風險投資。

　　4、投資品種豐富。香港證券市場共有1000多隻股票、2000多隻權證、另外有大量的公共基金、等，可投資的品種非常豐富，投資者有充足的選擇空間。

　　 5、H股和A股見巨大的差價，存在套利空間。香港股價通常比 A 股低，平均折價將近50％，也就是說H股價格僅為A股的一半。2007年8月14日收盤，A＋H股中折價率最低的海螺水泥為18％，折價最高的大唐發電為76％，就是說A股是H股的3.2倍。鑒於同股同權的原則，H股和A股的股東所享受的權益完全一樣，即分紅是一樣的，因而收益率更高。

　　6、香港證券市場有很多國內無法購買的的知名大公司股票，如長江實業、和記黃埔(主席均為李嘉誠)、新鴻基地產(主席為郭炳湘)、滙豐控股、中銀香港、中國海洋石油、中國網通、中國移動、中國電信、招商局國際、中國石油等。這些著名公司的經營風格穩健，業績連續增長，股價每年都有不錯的表現。據說，很多香港本地居民都會在兒女出世時買幾手大盤藍籌股，兒女長大後，正好可賣了股票供其上大學

7、香港證券交易費用低，印花稅只有國內的1/3，融資方便。在香港，投資者向證券公司尋求融資非常方便，常常都是只要一個電話就可解決問題，新股認購的時候還可享受9倍融資，而且融資成本非常低。像新股認購融資，以佔用天數為單位計算(通常為7天或9天)，按照當期市場利率為准，通常為年率5.8% / 365×7。

　　8、T＋0當天回轉交易。投資者當日買入股票，如果發現做錯方向，可立即平倉減少損失。

　　9、港股存在獲取暴利的機會。香港股市有很多仙股，這寫股票平常不被人關注，但也常常創造出奇跡。例如：中國鐵路貨運(8078，原寶訊科技)2006年11月7日股價0.045元，2007年6月25日股價達到19.64元，8個月漲幅達到436倍。

　　10、紅籌股回歸創造了穩定的獲利機會。從中國人壽、中國平安、中國遠洋、中國鋁業等已經回歸A股的公司看，其回歸籌備期間的股價普遍上漲在一倍多。現在還有一大批公司選擇將折機回歸A股，如中國石油、中國移動、中國神化、中國電信、中國網通、建設銀行等。

兩岸融冰之旅 三通股先敲通航

臺灣總統馬英九正式就職，兩岸的海基及海協會即將復會，討論周未直航包機及內地旅客赴台旅遊，投資者十分關注討論成果，並希望籍此能儘快落實兩岸三通，三通是指通商、通航及通郵，料在港上市的三通股將可受惠，其中通商股將會是最大贏家，但由於通商仍存有許多技術問題，需要時間落實，因此通航股會是最先受惠股份。

通航股中，包括旅遊股及航空股，將因應兩岸周未直航包機及內地旅客赴台旅遊落實，而率先受惠，其中香港中旅(00308-HK)除了受惠通航外，由於奧運會於8月在北京舉行，加上市憧憬中旅將獲母公司注入旅行社、酒店等項目，加上目前中旅持現金高達23億，有足夠財力應付收購。

至於眾多航空股中，市場較為看好中國國航(00753-HK)及東方航空(00670-HK)，前者為內地3大航空公司之首，有寡頭壟斷優勢，而東航則有上海航線，兩岸直航，更可直接受惠，而在2010年上海世博會等利好因素下，預期兩間航空公司業務具一定增長力。

通商股中，金融股是獲益較多的股份，不少臺灣銀行希望前往內地直接投資，其中臺灣的富邦金控將透過旗下在港上市的富邦銀行(00636-HK)，以2.65億元入股廈門商業銀行19.9%股權，成為首宗台資銀行入股內地銀行的交易，現富邦市盈率22倍，去年業績純利達4.6億元，增長41%，創新紀錄。

此外，閩信集團(00222-HK)持有36.75%的廈門國際銀行，亦受市場憧憬將獲台資入股，閩信主要的投資是廈門國際銀行及華能國電A股，去年純利為2.22億元，增長1.1倍；市場預期三通後，營商活動大增，將有利上述兩股貸存業務增長。

另外，福建省視窗公司閩港控股(00181-HK)，亦是市場炒作物件，由於福建省旗下上市公司只有閩信及閩港兩家，因此閩港亦備受市場憧憬，尤其是注資概念方面，因閩港主要資產就只有廈門東南亞大酒店股權，整體來說市值細小，業務簡單，故閩港有機會獲福建省政府注資；現時閩港的兩大股東分別為福建省旗下控股公司福建投資及華鑫集團，前者持股量達52.4%。
三通亦有利港口股，其中又以廈門港務(03378-HK)最為市場留意，目前廈門是最接近臺灣的港口，而廈門港務是廈門最大港口碼頭營運商，業務包括集裝箱裝

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股神巴菲特的投資策略

華倫‧巴菲特的投資策略簡單地令人難以置信，不需學習電腦程式，也不用研讀二吋厚的投資學。巴菲特說：「我們所做的事，不超出任何人的能力範圍，多做額外的工作，不盡然就能得到與別人不同的結果。」 巴菲特的投資策略只協助那些樂於接受他的投資建議的投資人，如果你意志不堅，任何投資決策都受市場風吹草動影響，那麼華倫‧巴菲特的投資策略能幫你的就很少了！

一：不要理會股市每日的漲跌
　　這是最具挑戰性的開始！ 股市是喜悅與悲情交替發作的地方。也正是這樣的行為創造出層出不窮的投資機會，特別是當傑出企業的股價跌到不合理的低價時。如果你相信股票市場比你更聰明，你可以照著股價指數的引導來投資，但是如果你已經做好你的準備作業，並且徹底了解你所投資的企業，那就拒絕市場的誘惑吧！
　　巴菲特的辦公室裡沒有股票行情終端機，巴菲特認為，如果你打算擁有一家傑出企業的股份並長期投資，但又每一天去注意股市的變動，這顯然不合邏輯。當你忽略市場的變化時，將會驚訝地發現，你的投資組合反而變得更有價值。 「在我們買了股票之後，即使股市休市，我們也不會有任何困擾。」巴菲特說：當你將注意力轉向股市，而且在你心中的唯一疑問是：「有沒有人最近做了什麼愚蠢的事，讓我有機會用不錯的價格購進一家好企業的股票？」此時，你已經接近巴菲特的水準了。

二：不擔心經濟情勢
　　投資人常以一個經濟上的假設做為起點，然後在這個完美的假設裡選擇股票來配合它，巴菲特認為這個想法是愚蠢的。
　　因為沒有人具備預測經濟趨勢的能力，同樣地，對於股市的漲跌也沒有人可以準確預估。而且，如果你這次預測經濟趨勢或股市漲跌準確代表你選擇的股票會在某一特定的環境裡獲利，你將不可避免地會一再面臨變動與投機。換而言之，不管你是否能正確預知經濟走勢，你的投資組合將端視下一波經濟景氣如何來決定報酬。
　　巴菲特喜歡購買在任何經濟情勢中都有機會獲利的企業。當然，整體經濟力量可以影響毛利率，但是整體看來，只要堅持投資要訣不管經濟景氣如何變化，就像巴菲特投資的企業應都能獲得不錯的收益。而短線持股，就只能在正確預測經濟景氣時才能獲利。投資與投機的分野不也就一清二楚了嗎？ 　

三：以經營公司的心態買進股票
　　巴菲特投資企業時，不論是否參與經營，注意的都是這家企業的營運績效、獲利能力、實質價值，而且以企業主的立場去看待。事實上，股東本來就是業主，原本就該關心這些層面，只是太多投資股票的人把自己看做是投資人，而非股東，所以才會只在意股價的每日變動。但巴菲特證明，以買公司的立場做投資，獲利絕對大於只想賺差價的人。他的投資原則就是『買進好公司的股票，長期持有』。這種簡單的投資原則，最適用於長期趨勢向上的股價。

四：以管理企業的角度經營投資組合
　　巴菲特相信，不了解自己應該做什麼的投資人，只有運用廣泛分散的投資策略才能得到報酬。因為嚴格說來，如果這些「所知有限」的投資人想投資，他們應該擁有一大堆股票，並且每隔一段時間清理一次。換句話說，「所知有限」的投資人應該買進指數型基金、並運用平均成本法投資。而成為一個指數型投資人並沒有什麼好可恥的，巴菲特認為，事實上指數型投資人會打敗大多數的專業投資人。
　　只有當你了解商業經濟學，而且發現五到十家具備長期競爭優勢、價位又合理的公司，如此你才算是個「十分用功」的投資人。那麼，傳統的分散投資策略，對你是沒有意義的。因為若你目前持有的是財務風險最少、且長期遠景最佳的公司，那有什麼理由你會把錢投資在你心目中排名第二十位的企業，而不把錢投入最頂尖的選擇上呢？ 　　你不只要避免賣掉手中的頂尖企業，而且要謹慎地選擇新企業股票。如果這家公司沒有經過你的投資原則檢驗，千萬不要購買。你必須耐心且理性、冷靜地等待適當的企業出現。「不買進或賣出，就不會有進展」這個假設是錯誤的，在巴菲特的想法裡，穩健地安排投資組合、遠比做出數百個聰明的決定來得輕鬆。

BILL GATE 比爾·蓋茨 的十個做人心法

據權威英國《金融時報》調查：全球25個國家的1000位CEO、基金經理認為：微軟仍是最受尊敬的公司，並在企業創新、投資價值兩項中排名第一。

調查結果發現：商界舵手最重要的表現，是越來越注重領導的創新能力。在企業增長方面的突出表現，是穩中求勝的理念轉而改為主動出擊的新思維。

今天的比爾·蓋茨成為最受尊敬的商界領袖，其地位和影響力僅次於世界管理學之父杜拉克。

蓋茨先生在一次講話中，語重心長地講了他的十條忠告，相信會對大家有所啟發。
蓋茨的十條“金口玉言”

1 . 社會充滿不公平現象。你先不要想去改造它，只能先適應它。(因為你管不了它)。

2 . 世界不會在意你的自尊，人們看的只是你的成就。在你沒有成就以前，切勿過分強調自尊。(因為你越強調自尊，越對你不利)。

3 . 你只是中學畢業，通常不會成為CEO，直到你把CEO職位拿到手為止。(直到此時，人們才不會介意你只是中學畢業)。

4 . 當你陷入人為困境時，不要抱怨，你只能默默地吸取教訓。(你要悄悄地振作起來，重新奮起)。

5 . 你要懂得：在沒有你之前，你的父母並不像現在這樣“乏味”。你應該想到，這是他們為了撫養你所付出的巨大代價。(你永遠要感恩和孝敬他們，才是硬道理)。

6 . 在學校裏，你考第幾已不是那麼重要，但進入社會卻不然。不管你去到哪里，都要分等排名。(社會、公司要排名次，是常見的事，要鼓起勇氣競爭才對)。

7 . 學校裏有節假日，到公司打工則不然，你幾乎不能休息，很少能輕鬆地過節假日。(否則你職業生涯中一起跑就落後了，甚至會讓你永遠落後)。

8 . 在學校，老師會幫助你學習，到公司卻不會。如果你認為學校的老師要求你很嚴格，那是你還沒有進入公司打工。因為，如果公司對你不嚴厲，你就要失業了。(你必須清醒地認識到：公司比學校更要嚴格要求自己)。

9 . 人們都喜歡看電視劇，但你不要看，那並不是你的生活。只要在公司工作，你是無暇看電視劇的。(奉勸你不要看，否則你走上看電視連續劇之路，而且看得津津有味，那你將失去成功的資格)。

10 . 永遠不要在背後批評別人，尤其不能批評你的老闆無知、刻薄和無能。(因為這樣的心態，會使你走上坎坷艱難的成長之路)。

道指暴跌近400點 油價創新高 失業率急升

2008年6月6日，美國，油價再創歷史新高，加上美國剛公布失業率意外地急升至5.5%，令市場對美國經濟衰退憂慮重燃，道瓊斯 工業平均指數急挫近400點，創3個月以來最大單日跌幅。
美國勞工部公布，失業率由4月份的5%升至5.5%，遠超於市場預期的5.1%，其中20至24歲年輕人失業率急升至10.4%。富國銀行基金經理Jay Mueller表示，「我相信失業率正朝6%的方向進發，但我沒預期一天內已到達目標的一半。」同於周五公布的非農業職位亦減少4.9萬個。
另一邊廂，期油在紐約 交易時段迅速反彈。7月份紐約期油急升8.4%至138.54美元 一桶，盤中曾高見139.12美元。
避險指數一天大升25%
受油價急升及美國疲弱經濟數據拖累，道指周五急挫394點，收報12209點；納斯達克指數下跌43點，收報1360點；標普500指數挫75點，收報2474點。追蹤市場人士利用衍生工具避險的VIX指數，一天內大升25%，反映市場避險心態轉濃。港股在美國掛牌的預託證券（ADR），亦隨美股下挫，匯控（0005）收報128.62元，跌2%；中移動 （0941）收報111.3元，跌3.1%；中國人壽 （2628）收報29.52元，跌4%（見表）。
10月加息機會急降至50%
美國公布就業數據前，市場普遍預期聯儲局 將於10月底加息，惟數據公布後，加息預期轉弱。期貨市場顯示，早前押注聯儲局加息的將10月底加息的機會達80%，報告公布後則急降至50%。歐元兌美元於上周五交易時段持續強勢，收報1.5777，升1.2%；美元兌日圓 則跌0.96%，收報104.92。

[投資理財]「杜氏理論」 - 牛市和熊市的市場特徵

「杜氏理論」 - 牛市和熊市的市場特徵

牛市和熊市的分析

有關牛市和熊市的市場特徵，美國股票分析祖師杜瓊斯早就作出全盤的分析研究，值得每一位投資者一讓再讀，大家可從「杜氏理論」中互相印證與香港熊市異同之處。

牛市第一期

杜瓊斯根據美股多年的經臉，總結出牛市和熊市不同的市場特徵；我們可以根據這些市場特徵，判別市場處於哪一個階段。
牛市（「多頭市場」）是指持續多年的大升市，一般來說牛市共可分作三期。其中牛市第一期初段和熊市第三期末段互相混合在一起，或者我們可以說牛市第一期初段相等於熊市第三期末段。
牛市第一期通常是在市場最悲觀的情形下出現，當時投資者對市場已經完全心灰意冷，他們不計成本拋出所有的股票，準備離開市場。
其實這才是真正的入貨良機！因此，那些有遠見的投資者，雖然看見整體經濟仍然處於不景氣的階段，利淡的經濟消息接踵而來，但已感覺到市場正處於黎明前最黑暗的時刻，情況即將會有改變。於是他們開始有耐性地限價買入，市場的交投漸漸出現改變的徵兆，成交當時雖然還十分低沉，但在回升時已見有微量的增加。經過一段時間的低徊，大部分股票從弱者流向強者手上之後熊市便真正宣告死亡，另一次漫長的升市亦屆開步了。
牛市第一期經過強者有耐心的吸入後，大市開始穩步上升，每一次回落時的低點都較上次為高，於是引來新的投資者入市，形成大市上升成交增加的現象。這時候上市公司利好的消息開始出現，公司業績好轉，盈利增加引起投資者的注意，進一步刺激入市的興趣。

牛市第二期

不過，熊市的教訓記憶猶新，投資者當股價升抵某水平時便裹足不前；但市場的發展仍然是樂觀的，大市基調十分良好。這情形便令到市場形成既非上升，也非下跌的爭持局面。於是股價（或大市）在高水平反覆上落。這段時間可能維持數個月至超過一年不等，主要視乎上次熊市所造成的損害程度深淺而論。
杜氏理論把上述整個過程歸納為第二期，但一般投資者為容易區分市場特徵，把牛市初期的上升劃分為第一期，而爭持徘徊之局則作為第二期。

牛市第三期

經過一段時間的徘徊爭持之後，牛市第三期出現了。這一期市場有很明顯的特徵讓我們辨別到。首先是股市的成交量不斷增加。這反映出愈來愈多投資者進入市場，大市每一次回落調整不是令投資者離市，而是吸引更多的投資者跟進。市場的投資情緒高漲，投資者充滿一片樂觀氣氛，股市的交易成為大眾關注的焦點，報章不斷報導有關股市的情形，而且還是頭號新聞。親戚朋友談話之間總離不開股市這個話題，而且市場消息滿天飛，每一個人都有「可靠的內幕貼士」，互相推薦買入的股票。這就是我們經常說連擦鞋仔都講股票的現象了。
此外，公司的利好傳聞不斷出現，例如盈利倍增、收購、合併等等。上市公司亦不斷乘時大舉集資，或送股、拆細以討好小股東。
在這階段的末期，市場投機氣氛極濃，因此垃圾股、冷門股不斷大幅標升，長期沒派息、財政有問題的公司股票照升如儀，反而愈來愈多業績優良的實力股隻，投資者拒絕買入。
當這情形去到某一個極點時，市場便會出現崩潰了。

熊市第一期

熊市又稱作「空頭市場」，是指持續經年的大跌市。同樣地熊市也是分作三期，而熊市第一期初段亦即是牛市第三期的末段。
熊市第一期出現在市場投資氣氛最高漲的情形下，當時市場絕對樂觀，投資者對後市完全沒有戒心，相信大市將會繼續大幅再升。而且市場也盡是利好消息，公司的業績盈利到達不正常的高峰，不少企業更加在這段期間加速膨脹，收睛合併消息頻傳，總是牛市第三期末段的一切市場特徵完全浮現出來。
正當所有投資者瘋狂沉迷於股市的上升之際，先知先覺的醒目資金已開，始撤離市場；所以，當時市場的交投雖然仍十分熾熱，但已有逐漸下降的傾向。
因此，熊市的第一期可說是「出貨期」，當大市再創向新高，而成交卻沒法同步創出新紀錄之時，大跌便屆隨時出現。

熊市第二期

由於先知先覺的投資者已悄然離市，市場在樂觀之餘，開始隱隱感到有點不妥，這時侯市場出現一些芝麻綠豆的小事情，都會觸發「恐慌性拋售」。
因為市場累積太多的好倉，當想要買進的人退縮不前，而愈來愈多的投資者急於沽售，股價（或大市）跌勢便告轉急。股價的急跌導緻部分持好倉的因未有足夠按金而被迫斬倉，進一步使跌勢惡化。於是股價愈跌愈急，愈急愈跌，形成一發不可收拾之勢。
經過一輪瘋狂性的恐慌性拋售（這段期間市場的成交量仍然十分龐大）之後，投資者覺得跌勢似乎有點過分，目前上市公司以及經濟環境和股市此較，未免是過於悲觀，於是大市出現一次較大幅的回升局面。這一段中期性反彈將可能持續數星期至數個月之久，而回升的幅度一般是整次跌市總跌幅的三分一至二分一之間。
杜氏理論把上述整個過程歸為熊市第二期，不過我們為了清楚識別市場，所以把「恐慌性拋售」劃分為第一期，而中期性反彈則視作第二期。

熊市第三期

經過一段時間的中期性反彈之後，經濟方面和上市公司的前景出現了惡化，不利消息接踵而來，進一步摧毀投資信心。
這時侯，整個市場瀰漫著悲觀的氣氛（但不是恐慌的情緒），公司業績倒退、財政困難、停牌清盤等消息接二連三地出現，整個經濟陷入極度不景氣中。
於是那些缺乏信心的投資者沽出，早幾個月前認為股價抵買的，現在也加入沽售的行列。在熊市第三期中，大市（或股價）隻是持續下跌，但跌勢並沒有加劇，而且下跌的股票大多集中在業續一向長好的藍籌股和實力股身上；那些二、三線低質股份，可能在熊市第一期與第二期時已經跌夠，因此再跌幅度滅少，甚至不再下跌，跌勢全都集中在優質股。這些股票是投資者最後失去信心的。
其實這時期也就是牛市的第一期初段，有遠見的投資者已開始有耐性地作選擇性吸納，市場這時礫正處於黎明前最思唁的時刻，很快地黎明便出現了

[投資理財]月供基金的好處

月供基金的好處大概可分為三點

1)平均成本法,

月供即月月買入基金單位,和大家一筆記買股票和基金有些不同的地方,在基金價格高的時候買的單位會較少,但在跌市時,買入的單位會較多,這樣可以平均買入成本,拉低買入的價格,而且不用估頂估低和緊貼大市的走向

2)限制儲蓄,,

正常人一個月的收入扣除支出後,會有一筆錢,通常一般人會用黎買野或做其他野之後再存入銀行,就算存入銀行後可能會儲幾個月再用黎買樣貴d ga野,加上現在銀行的年利率係0.01%左右,連通帳都跑輸,而月供基金會直接由戶口扣除,變相幫你儲左錢先,噤就會大大減少洗多左錢之類的情況出現,而且基金的回報應該比0.01%為高吧

3)長遠獲利機會大,

根據以往的數據可以看到,恆指的走勢其實是一直向上的,這是因為通帳等因素的影響消費者物價指數上升其實是會帶動股市向上,37年來,恆指由100點到現在的25000點,一共上升了,250倍其中雖然經過87,97年的大跌市,01年科網股爆破,03年SARS,雖可以見到股市的走勢是向上的如果我問你10年後的上證和恆指水平比現在高,相信大家都不會反對當然要在買入時,考慮市場同時我想指出,在我角度而言,基金是一種中長線的投資工具,以五年為最低的年期希望大家不要有錯誤的抄基金概念而且月供基金的計劃比較似儲蓄的概念,如果而家反正月月都係放入銀行,收0.01%息,點解唔比一個機會自己用做資產增值至少唔會比通帳去減低自己D錢的賺買能力,從而再諗其他目標而且你諗下如果一個人,一生要用噤多錢,買樓,結婚,買車,子女教育等等單係在銀行存款,根本好難做得晒以上所有的事,這就是我所說的投資重要性唔一定係基金先幫到你,但你至少唔好將D錢放係銀行收費方面,一年大概不會多於5%,要看看不同的公司和計劃而定

[投資理財]華爾街名言錄

呆鈍豬希望大家都可以投資得心應心長賺長有 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! Good Luck!!!!!!!!!!!!!!

以下有華爾街名言錄 (不斷更新中~~)

1.無論做多、做空都可以賺錢，唯有貪心者例外。( bull and bear can earn , greedy pig (me?!) loser)
2.逆勢操作是失敗的開始。
3.失敗起因於資本不足和智慧不足。
4.培養常賺錢比大賺更重要的觀念。
5.短勝不如常勝，常勝不如永勝，永勝就是穩賺不賠。
6.挑選自己熟悉的股票進行操作。
7.與群眾相反的操作方式，眾人搶進時，賣出持股，市場人稀時買 進股票。
8.決定要理性，進出股票切忌衝動。
9.空手多等待，股市最難的就是等待。
10.忍耐是致勝的關鍵，離場是避免手癢的最好方法。
11.看不準，看不懂，沒有把握時不進場。
12.真理不一定站在多數人一邊，眾人皆看好，則行情未必繼續好，眾人皆看好時，行情未必就壞下去。 高明的技術操作者，必須做獨行俠，須對行情保持獨立判斷，注意反市場操作，不能跟隨別人，不要有羊群心理。
13.長期操作的發展方向，永遠是周而復始的公式中進行的。股價的變化並非毫無規律。如果你能找到這些規律，並依法去做，想不賺都很難。
14.大家都知道的利空，就不再是利空。
15.證券部不要再排隊時，才是買股票的好時機。
16.在股市低迷時，股價顯現出偏低的現象，浮動的籌碼才能得到真正的安定歸宿。
17.股市獲利的兩大要點，一為技術，二為資金。
18.股市中三種基本材料為資金，股票和利多利空消息。
19.光靠畫線無法知悉股市變化的虛實，唯有量價配合才能真正洞悉股價變化的方向。
20.要有風險意識，任何時候均不可對股價持過分樂觀的態度。
21.投資的基本建立在詳細的風險計算與投資報酬率的掌握之上。
22.切忌頻繁換股，憂鬱不定時，勿採取行動。
23.買賣股票的五項要絕是：忍、等、穩、準、狠。
24.創天價不買，創地價不賣。
25.人棄我取，人取我棄。
26.牛市進場，熊市放假。免的手養亂動。
27.股市中投資皆可獲利，但不可過分迷戀它，以免判斷迷失方向。
28.股市獲利的兩大法寶是介入的時機要恰當，選股要正確。
29.抱者沒指望的股票並期望它回到原位，是最愚蠢的事，不如趕快脫手，換一只有希望的股票。
30.盈利最大的敵人就是貪婪，知足是股市中獲利的要決，知足常勝，貪就是貧。
31.股潮漲落唯我為靜觀，判斷必須保持中立，物受它人的影響。
32.投資勿心急，要能等，要忍，凡是股市中的老手都是精於等代的人，精於投資的人，等是等待的老手。
33.細心選出來的好股票，不必貪圖眼前的小利就急於拋出。
34.短線是贏，長線是金，真正的投資家是能準股市長期趨勢，掌握先機，長抱等待的人，指圖短利而沒有長遠眼光的人是不算投資高手。
35.上升最快，最猛的股票就是好股票。因為投資的目的就是為了獲利。
36.買績優股並不是無條件的去買，熊市的時候，績優股照樣下跌，因為投資者應該順勢而為，低價時買進好股票長抱不放，而不是高價時大肆採購。
37.要戰勝股潮，須先克服自己在技術上及修養上的弱點，精明的投資者克制自己，培養出冷靜，沉著的功夫，靜待股潮漲落。
38.只有見識，而無膽量的人，是賺不到大錢的。
39.不要把精挑細選的股票在開始上漲時就賣掉了，這種被輕易洗掉的人，也是賺不到大錢的。
40.成交量是股市的原氣，股價只不過是量的表現而已。成交量通常比股價先行。
41.股市的末昇節段，就像流水席一樣任你吃喝，來者不拒，但一剎那間，大門關上一舉就擒。被逮住的人，把前面吃喝的人所欠的帳全部還清。
42.優秀的技術分析者，應該學會孤獨。
43.暴跌是大賺錢的開始，大漲是大賠的開始。
44.不要太相信多頭市場末期的利好消息，也不要太相信空頭市場末期的壞消息。
45.不要和市場做對，市場永遠是對的。
46.天價不買，地價不買，不要企圖抓到最高價和最低價，吃中間一段已經很好了。
47.作股票切忌，不分春、夏、秋、冬，晴天下雨，天天進場。等待良好的時機進場才是穩賺不賠的法則。做股票要以不賠為原則，因為，重挫一次要很長時間才能復原，而且既費時又破壞了心態。所以，唯有穩賺不賠的操作策略，才是打持久戰的方法。
48.股市有風險，要有風險意識，進出需謹慎。
49.多頭一定要有獲利了結的觀念，空頭一定要有回補的觀念，帳面利潤是不能算數的。
50.股票無績優績差之分，只有強勢和弱勢之分。
51.Never try to catch a falling knife. 不要在下跌的行情中，伸手去接高空往下掉的刀子，因為容易割傷手，所以要接也要等到刀子跌到地上，再拿起來才不會被傷害。
52.投資成功 = 紀律 = 耐心 + 信心 + 一致性
53.軍事上有句名言「戰略的成功可以挽回戰術的失敗，戰術的成功卻難以挽回戰略的失敗」，投資策略就是投資人的戰略，就算是幾次戰術上的成功〈短期短線上獲利〉，最後也難免投資失利的厄運。
54.不要違抗市場、不要與報價機爭辯。

[投資理財]5年內成為富翁的6大法則

很多人只知道辛辛苦苦的賺錢，一旦錢到手了就不再珍惜，這是人的天性使然，是跟錢過不去的常見表現。究其原因，你會發現，“懶”才是罪魁禍首。
　　有人懶得把工資卡裏的活期儲蓄轉化為定期或其他高收益的投資，每年無端損失幾百元甚至幾千元；
　　有人懶得去管自己股票帳戶裏的被套股票，由此損失的金錢達幾萬，甚至幾十萬，曾碰到有人發現自己的股票不再有報價（摘牌）了，才到處問怎麼辦。
　　忙整整一年才能賺幾萬元錢，卻因為懶得花幾天，甚至幾個小時關心一下自己已經擁有的財富，從而讓辛辛苦苦賺來的金錢從身邊悄悄的溜走，是不是很可惜。
　　其實懶並沒有錯，錯在你沒有掌握理財的基本法則，沒有找到“懶人理財法”。
　　理財是很專業的事，是需要時間和心力，更需要智慧的，如果你能找到簡單的理財方式，掌握以下駕馭“錢”途的六大法則，你就可以放心去懶了。

　　第一招：亂世佳人法

　　此法對指導單身女性理財很有用。
　　此法因電影《亂世佳人》中郝思嘉把家裏的窗簾拉下來做了一條漂亮的綠裙子，然後去見白瑞德這個場景而得名。被專家評為女性成功投資的典範。
　　身邊實例：兩年前有位未婚白領問我，她有兩萬元結餘，該投資什麼。我明白她是想問我該投資什麼股票。但我給她的建議是：投資自己！嫁個有錢（前）人。並介紹她去“現代淑女魔鬼訓練營”訓練了一年，費用正好兩萬。（幾天前在外灘三號見到她時，她已被同來的“金龜婿”稱為上海灘最後一個淑女了）
　　不把錢投入到最值得投入的地方，是跟錢過不去的常見表現。

　　第二招：書中采金法

　　此法對自稱沒有時間讀書的人有奇效
　　顧名思義，此法因書中自有黃金屋一說而得名
　　身邊實例：書中采金的例子實在太多，“知識經濟”自不必說。我認識的一位元成功人士對此感觸頗深，深諳“讀書的財富哲學”。認為讀書是最容易長控和實現的，亦是成本最低生財手段之一。
　　沒有時間讀書是跟錢過不去的最讓人可惜的表現之一。
　　讀書是隨時隨地可以進行的。知識的積累能大大提高人的判斷能力和行事效率，判斷力可以為行動贏得時間，而“時間就是金錢”。

　　第三招：規則生財法

　　對規則改變的準確預期是真正的生財之道。
　　生財原理：規則的改變必然帶來財富的重新分配，大到朝代更替，小到報紙上的一個頭條新聞，均是規則改變的表現形式。只要有心，自然可以發現其中的發財機會。
　　成功概率：三年，在我們身邊改變的大小規則何止300個，而成就百萬富翁的規則改變只需要一個。假如成為百萬富翁的概率是1/300，那你三年成為百萬富翁的概率就是100%.
　　身邊實例
　　90年代初企業融資規則的改變，滬深股市的出現成就了一大批百萬富翁；（我的哲學老師趕上了這一波）
　　90年代末人類交流方式的重大改變，網路的出現成就了一大批百萬富翁；（我的小兄弟丁磊趕上了這一波）
　　本世紀初由於福利分房規則的改變，房價暴漲成就了無數百萬富翁；（我有幸趕上了這一波）
　　2003年內地資金突破區域規則進入香港H股市場，造就了很多的百萬富翁。（我趕上了半波）
　　有人言必稱西方、美國，其實是對國內一些“規則”改變方向的預期，因此而發財的人舉不勝舉。最典型的是溫州人，研究認為溫州人的成功在於它擁有遍佈世界各地的溫州幫，資訊的靈通讓他們對國內規則演變的理解最透徹。
　　我們該關注的下一個要改變的規則
　　2004年國內股市的重新洗牌，意味著舊規則的重大改變，又將成就多少百萬富翁、千萬富翁、億萬富翁呢？你和你的老闆都準備好了嗎？
　　行業的動盪將成就新的“行業大鱷”，在可預計的三五年後，在成功的企業講述它成功的經歷時，一定有這樣一段：2004年，證券行業遇到了前所未有的困難，全行業虧損已不開避免，職業的敏感讓我們意識到一個千載難逢的介入證券行業的機會出現了，我們在認真分析了行業現狀及未來發展情形後，經過……終於攜10億鉅資介入證券業，經過五年的發展，公司市值已超過1000億……。
　　這就是規則改變帶來的價值，現在很多人都在說證券業不合理的地方太多，但越不合理的規則，改變的可能性越大。
　　中國作為發展中的國家，需要改變的規則何止千萬。
　　數一數你身邊還有多少不合理的規則，把她變成你的財富吧。
　　財富法則：碰到不合理的規則，說明你碰到了財神！與其大罵規則不合理，不如悶頭發財。

　　第四招：眼大生財法

　　生財原理：證券投資者喜歡牛市，據說是因為牛角朝上的緣故。我考證的結果是緣自“眼大生財”，牛眼很大，而且能把看見的物體放大，這與見人就追的呆頭鵝相反。眼大的結果給了人無窮的努力動力（象牛一樣勞作的心態），努力的結果自然是財富的積累。
　　證券市場自然希望投資者用牛眼看市，把股價放大，把價值放大。
　　“眼大”是成就事業的保證，人做每一件事情之前，習慣性的先考慮利益有多大，利益大自然幹勁高。有人把價值5萬的事看成了50萬，於是很重視，很努力的去爭取，最後成功了，賺了5萬；有人把價值5萬的事看成了1萬，認為不值得很努力（怕東怕西），最後一分錢也沒賺到。——這其實是傻人傻福的一種解釋，亦是陽光心態的一種具體體現。
　　成語為證：兩份汗水，一份收穫（付出永遠大於回報）

　　第五招：宏觀生財法

　　宏觀一點，再宏觀一點
　　別以為這不是個人的事，只要你不和錢過不去，就與你個人有關。
　　SARS的出現，不用腦人也想到了預防SARS的物品價格將上漲；宏觀一點，有人想到了物價將可能全面上漲；再宏觀一點，有人想到了股市將在一年後下跌。SARS事件至少蘊含了三次成為百萬富翁的機會。
　　SARS造成了我國千千萬萬家工廠（號稱世界工廠）的停工，工廠的停工自然造成供應短缺（世界性的），供不應求的結果就是物價上漲，庫存減少；物價上漲，囤積中間體、原材料，很簡單的發財方式（所謂奇貨可居）。
　　物價上漲，通貨緊縮轉變成了通貨膨脹；通貨膨脹，意味著經濟過熱；經濟過熱，意味著政府要考慮宏觀調控。宏觀調控的結果是股市將失去上漲動力，拋出股票，見好就收就成了智者的生財之道。如果可以做空，那又是另一次生財機會了。

　　第六招：比較生財法

　　“房產”是最沒有可比性的商品。因為它是“不動產”。
　　可偏偏有人喜歡把房產價格拿來比較，這就給市場提供了大量的“比較生財”機會。
　　有人喜歡拿北京的房價和上海的房價比
　　有人喜歡拿上海的房價與香港乃至倫敦的房價比
　　有人喜歡拿杭州的房價與貴陽的房價比
　　亦有人喜歡拿城東的房價與城西的房價比 　　這和股市是何等的相像，機構一直在利用大眾喜好“比較”而生財呢。

[投資理財]基金 問與答 Q&A

我從來沒有投資基金，因為............................

對基金缺乏認識??

其實基金並非一項複雜的投資工具，簡單來說即是將資金投資在一籃子的股票，債券或其他金融產品。

基金回報偏低??

基金的種類有很多，風險低回報必然較低。但好像正二投資在單一市場、新興市場又或專題的基金，其潛在回報便較高。當然，投資者亦必須承受相應較高的潛在風險。

對基金經理沒有信心??

首先，每個基金經理旗下所管理的資產，都會定期有回報表現報告，可作投資者的參考資料。而且，在環球的投資上，由於基金經理除專職管理投資者的資產外，亦擁有較充裕的資訊，往往較個別投資者更容易及有效地掌握投資走勢。監管方面，可參考基金的結構。況且，最終的投資決定亦落在投資者手上。閣下亦可隨時買賣個人的基金組合，調配資產，掌管個人的投資。

基金靈活性低??

投資基金表面上由基金經理完全控制，投資者根本沒有選擇的機會。但是，投資者可以選擇的其實有很多。您可以因應自己定下的投資策略決定買哪一隻基金，投資期中可以轉買同一公司內其它種類基金，靈活性一點也不低。

沒有多餘的資金基金??

投資豐儉尤人，並非一定需要大額的投資，最低投資額僅為港幣8,000元左右，甚至一千元港幣亦可以儲蓄計劃形式作每個月的定期供款。

投資缺乏途徑??

基金投資主要有三個途徑，分別為銀行，基金公司及獨立投資顧問。

只喜歡投資香港股票??

我們認為香港股票及基金各具不同的優點及缺點，一個全面的理財計劃其實意該包括不同的投資工具，以助投資者達成不同時間的理財目標。當然，最重要的是投資基金及股票是可以並存的。在閣下以大部份的資金投放於股票之餘，可考慮以少量資金投資於基金，作為分散風險之用。

對其他地區股市不太認識??

基金的其中一個作用亦是提供一個途徑給投資者投資在其他地區的市場。而且專業的基金經理會為您代勞，管理環求的不同資產。即使投資者對個別的投資市場詳情或細節認識不深，亦無須憂慮。

收費昂貴??

基金的收費的確比一般股票買賣為高，但其實兩者屬不同種類的投資工具，不應直接比較。投資基金，買賣活動相對較少，更可直接投資於世界各地的不同市場，亦可利用基金經理為閣下管理不同的資產，這便是基金投資收取較高認購費的主要價值所在。

我曾經投資於基金，但現在已全部賣出，因為……

找不到合適的基金??

在香港註冊的基金有二千種左右，種類亦包羅萬有，幾乎任何風險程度或投資目標都非常齊備，加上不同基金公司往往有其特別之處，投資方式亦非常靈活。大部份的投資者亦可按照個人的投資比例以調配其個人組合，不同的投資者應不難找出適合個人的投資選擇。

市場波動??

金融市場的波動是無可避免的，但投資基金正正可協助投資者分散風險，減低投資組合的總合風險。一般情況下，基金的波動普遍較單一股票基金為例，持股便達幾十至百種股票之多。而每月儲蓄計劃以分段形式購入基金，更可大大減低市場波動的風險。
沒有多餘的資金基金投資一直給人一種必須大額投資的感覺，但其實投資基金的最低投資額只為一千美元左右，而且很多基金公司已因應市場需要而推出儲蓄計劃，每月投資額低至一千元港幣，便可定期投資於同一基金，亦可發揮成本平均化的作用。

投資曾經損失金錢??

投資是帶有風險的，市場的波動而帶來損失實屬司空見慣。不過，投資損失是由於市場的逆轉，即使是專家，這個可謂無可避免。另一原因是投資者選擇基金的時候，往往未能選中合適自己風險程度的基金，在短線出現波動時，便未能抵受其變化或更改其原有設定目標而導致損失。這種情況可透過投資顧問的分析及檢討，有助投資者了解個人的風險承受能力而減低。況且，基金投資是以集成方式投資於一籃子的投資工具上，大可減低市場波動帶來的風險。

不是時機入市??

一般投資者都應該明白，準確捕捉每次市場的低位而入市是不可能的，而且基金是組合式投資，要掌握最合適合上市的時機殊不容易，例如地區性的基金便同一時間投資於多個市場上; 故此，投資者入市時應考慮該基金的己遠前景及個人的財政狀況而決定入市的時刻。相反，基金經理由於專職負責管理基金資產，可更有效地搜尋資料及掌握每日投資機會，為投資者提供最佳的投資組合。
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一些常見的基金用語

買賣差價與首次認購費

大部份基金都設有買入價(Bid Price)及賣出價(Offer Price)。賣出價(Offer Price)是指投資者買入基金的價錢，至於買入價(Bid Price)則是投資者沽出基金的價錢。買賣價之間的差額是代表基金收取的首次認購費用。一般香港認可的股票基金的認購費約是5%，至於債券基金則是3%左右。市面上有許多基金公司，如怡富(JF)及匯豐(HSBC)等都以買賣差價作報價形式。

資產淨值

如大家有留意，或會發現有些基金公司以資產淨值(NAV)報價。簡單而言，基金資產淨值(NAV)是指將基金總資產扣除一切開支後，再除以所有單位/股份而得出的結果。(基金總資產 ─ 開支)/(所有單位或股份)
贖回費贖回費是指投資者在贖回基金時要繳付的費用。在香港證監會認可的基金中，大部份都不設有該費用。

管理費基金管理費

是指基金經理管理基金收取的費用，大概是每年1-2%不等。該費用是會在基金資產值內扣除，基金的每天報價已作反映。
免佣基金免佣基金是一些不設首次認購費的基金，然而不設認購費並不代表免費，基金管理費仍然存在，甚至會設有贖回費用或表現費用，免佣基金在本港為數不多。

貨幣基金

買入貨幣基金是不設認購費用，由於貨幣基金是投資於政府發行的短期債券及票據上，因此投資者可從中賺取利息，性質與銀行存款相約，但是回報往往較高。然而，貨幣基金的另一主要用途是作"停泊"之用。例如閣下沽出日本基金，贖回款項可暫時"停泊"在貨幣基金收息，倘若出現新的投資機會時，可即時轉換到另一基金。其好處是：
省時靈活

基金轉換費(Switching fee，通常是1%)

會比新錢買入基金的首次認購費(Initial charge)廉宜許多。基於上述原因，貨幣基金又稱作「停泊基金」(Parking fund)。

Forward Pricing基金的計價是以"Forward Pricing"形式計算。假設閣下在四月十日買甲基金，在當日你是不知道買入基金的價錢。要到四月十一日，你才能知道所買入的甲基金價錢。

開放式基金

開放式基金的含義是指基金的單位數目是無限的，若有投資者買入基金，基金公司是直接發行新的單位給投資;若投資者贖回基金，基金公司是買回投資者的持有單位。在基金買賣過程中，基金內的投資者之間並無直接交易。在香港，相信95%的基金都是開放型式運作。

閉端式基金

閉端式基金與開放式基金在基金股數發行的方針是相反的。閉端式基金是有固定的股數，並且不會輕易發行新股。此外，閉端式基金通常是會在股票交易所上市(如盈富基金)，它們的市價是受自然市場定律影響，基金的資產淨值(NAV)通常與市價不一樣。可能會有折讓(Discount)或溢價(Premium)出現。除盈富基金外，在香港有上市的閉端式基金通常只有小量個別投資者參與，主要的參與者是機構性投資者。

指數基金指數

基金的基金投資目標是以某一類指數作指標。在香港，該類型基金為數不太多。

對沖基金

對沖基金是泛指一些沒有固定投資目標的基金，基金經理全權彈性處理投資策略。他們會因應市場供求環境，看好或看淡某市場，運用衍生工具、或借貸，透過槓杆功能，去進一步令基金資本增值。在市場上較出名的對沖基金有索羅斯(George Soros)的量子基金(Quantum Fund)及羅賓信(Julian Robinson)的老虎基金。然而，後者近期已倒閉。

利潤共享基金

利潤共享基金的原理是當投資市場上升時，只發放部份回報予投資者，而保留的部份，便在投資市場逆轉時發放給投資者。此類型基金除集一般基金集腋成裘的原理以外，其最大好處是將回報平均化，令投資者的回報較為穩定，特別適合作長線投資以及為退休作準備。